4月份钢铁行业上下游主要商品价格呈现同环比下跌领航优配，个别钢材产品逆势上涨，价格表现出一定韧性。考虑到当前外部宏观环境不确定性增加，基本面无显著改善，预计5月份钢铁行业主要商品价格依旧承压。
4月主要钢材及中间品价格呈现同环比下行，钢坯价格环比下跌2.39%，螺纹钢下跌2.16%，而中厚板则环比上涨1.39%。驱动成材价格下行的因素有以下几方面因素：
其一、外部宏观因素扰动，市场心态出现较大波动，期现联动下，钢铁市场出现显著下跌。4月份以来，外部关税政策不断对市场产生冲击。中美双方的关税博弈持续升级领航优配，市场心态不稳。尤其是期货市场方面反应显著，螺纹主流合约在4月份跳空低走，最低打到了3033元／吨位置，较3月份最低点下跌接近200元／吨。
其二、主要领域需求无明显改善。钢材下游主要消费领域是建筑行业，当下地产行业依旧承压，意味着钢材的需求难有显著放量。
另从利润角度来看，4月份，钢铁产业链各产品成本集体下行，主要由于上游产品价格出现较大幅度跌落。从中间品来看，钢坯价格下跌了2.39%，下游各成品材成本也会有相应下移。同比方面领航优配，本月成材成本下降幅度较为一致，多在11%-12%。
而利润方面，各产品表现不一。板材类产品利润表现尚可，尤其是偏向终端应用方面的涂镀类板材。镀锌板4月平均利润790元／吨，环比增加3.18%；中板的吨钢利润也在300元左右。长材表现相对疲弱，4月份螺纹钢吨钢利润62.88元，环比下降了63.16%。后续可关注部分全流程钢企铁水流向的变化。
展望5月份钢铁产业链产品走势，供应方面，当前市场波动较前期增加，外部宏观不确定性扰动市场心态，使得中间市场环节囤货较为谨慎。市场整体资源量因此偏紧，供应收窄的预期将会在阶段内支撑价格。
反观需求方面，下游制造业或面临关税政策带来的内部销售压力，对于钢材原料类的需求将形成压力。
综合来看，预计5月份钢材产品价格上方承压，阶段内震荡调整为主，单边行情的形成仍需关注主要事件的发生节点。
（作者：张超领航优配，卓创资讯分析师）
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